Chinas Automobilsektor vor Konsolidierung
Die Emerging Markets bieten auch in diesem Jahr sehr gute Wachstumschancen, vor allem China dürfte weiter in der Gunst der Anleger steigen. Zu dieser Einschätzung kommt die Fondsgesellschaft Pioneer Investments in einem aktuellen Marktkommentar. "Es gibt gleich eine ganze Reihe starker Argumente, die für die Schwellenländern sprechen“, sagt John Pollen, Fondsmanager des Pioneer Funds – Emerging Markets Equity. "Die Schwellenländer profitieren von der weiterhin hohen Liquidität, soliden Staatsfinanzen und hohen Währungsreserven. Für den Unternehmenssektor wurden zudem die Gewinnerwartungen angehoben“. Vor allem für das abgelaufene vierte Quartal 2009 und das erste Quartal 2010 sei mit sehr guten Zahlen gegenüber dem jeweiligen Vorjahresquartal zu rechnen, so Pollen weiter. Vor diesem Hintergrund erwartet Pollen verstärkte Kapitalzuflüsse: "Wir gehen davon aus, dass Anleger, die jetzt noch viel Liquidität halten, im Jahresverlauf verstärkt Kapital in den Schwellenländern investieren werden“.
In Asien übernehme China weiterhin die Rolle der Wachstumslokomotive: "China wächst in vielen Bereichen stärker als erwartet, und das strahlt positiv auch auf andere Länder der Region ab“. Chinas starke Zahlen beim Bruttoinlandsprodukt oder bei den jüngsten Exportdaten lassen auch in anderen Bereichen gute Ergebnisse erwarten. So etwa im Automobil-Sektor, in dem die Herstellungs- und Verkaufszahlen chinesischer Autos 2009 die 12 Millionen-Grenze überstiegen. Damit ist China neben Japan und den USA das einzige Land, das mehr als zehn Millionen Automobile pro Jahr produziert. Allerdings sei der Markt chinesischer Automobilhersteller mit mehr als 200 Unternehmen noch stark fragmentiert und stehe vor der Konsolidierung. John Pollen investiert vor diesem Hintergrund sehr selektiv in den Sektor; etwa in Dongfeng, den drittgrößten Autohersteller Chinas, der rund eine Million Fahrzeuge pro Jahr herstellt. "Das Unternehmen hat gute Chancen, eine Führungsrolle in der bevorstehenden Konsolidierung zu übernehmen“, sagt Pollen. Grundsätzlich sind für den Investmentexperten chinesische Unternehmen interessant, die von der Binnennachfrage profitieren. Jedoch rät er bei den Konsumtiteln zur sorgfältigen Auswahl einzelner Firmen, da zahlreiche Aktien bereits relativ teuer seien.
Neben den zahlreichen Chancen in den Emerging Markets sollten laut Pollen Investoren in den kommenden Monaten verstärkt die Risiken für die Anlageregion im Auge behalten; etwa ein Wiedererstarken des US-Dollars, die Rückkehr der Inflation oder die Straffung der Geldpolitik. "Werden von den Zentralbanken die Zinsen zu stark oder zu schnell angehoben, könnte dies das Wachstum in vielen Schwellenländern negativ beeinflussen“, erklärt der Fondsmanager. |
